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2013年05月08日
◎荒れやすいＧＷ相場
＜ 注目材料も目白押し ＞
先週末２７日からゴールデン・ウィーク（ＧＷ）に入った。そんなＧＷ前後の金融市場、とくに為替相場は経験則的に見て大きく荒れる傾向がうかがえる。
ＧＷ期間中は日本だけに限らず、メーデーを含むことで欧州などの休場が予定されているうえ、材料的にもすでに終了したイベントを含めて日銀決定会合や米ＧＤＰ、ＦＯＭＣ、米雇用統計など注目材料が目白押しの状況だ。いままで以上に、しっかりしたリスク管理が求められることになるだろう。
＜ ５月全体でも荒れ模様か ＞
過去のドル／円相場を振り返ってみると、４月は月の半ばから末までに目先のドル高値を付け、そのあと迎えるゴールデンウィークは逆にドルが弱含みに推移するという展開が少なくない。
実際に００年以降昨年までの勝敗を見てみると、やや微妙なパターンも含むが、それでも１３回のうち９回でドル安・円高が進行していた。およそ７割の確率でドル安・円高が有利ということになる。経験則に示される「ＧＷのドル安」傾向が果たして今年も続くのか、ともあれリスク要因として頭に留めておかれたい。
なお、そんなＧＷを含めた５月全体の為替市場を見てみると、月間を通しても荒れ模様の展開を辿ることが少なくない。実例を幾つか挙げると、０４年と０６年は年間３位の月間変動幅、０３年と０５年は同４位となっているほか、１０年は年間１位の変動を記録していた。
前述したように００年以降とくに５月相場がとくに大きく動く傾向のあることには要注意だろう。ドル高orドル安の方向性は別にして、足もとのＧＷを含めてドル／円相場はまだまだ波乱の余地が大きいのかも知れない。（了）
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