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2010年05月05日

◎ＧＷ期間中は荒い値動きも
＜　ＧＷ目前、注意要する時間帯に　＞先週の当欄では、足もと４月のドル／円相場が非常に重要だという話をレポートした。それで間違いはないのだが、調べてみると００年以降は別途「４月半ばから月末までに目先のドル高値を付け、そのあと迎えるゴールデンウィーク（ＧＷ）は逆にドルが弱含みに推移する」---という展開が少なくない。今年もそんなＧＷが目前に迫っている。タイミング的にはそろそろ注意を要する時間帯へと入りつつあるのかも知れない。＜　ＧＷ前ドル高、終了後はドル安？　＞前述したパターンは、やや微妙なものも幾つか観測されるが、００年以降の勝率は７勝３敗となっている。紙幅の関係もあるものの以下で２つの例を挙げると、０１年は４月２７日に１２４・３５円のドル高値をつけたあと、５月４日に１２０・５３円と１０日程度で４円近い下落をたどっている。また０３年には４月２５日にドル高値１２１・１５円をつけたあと、５月１９日の１１５・１０円までドルは３週間近くも弱含みに推移していた。では、何故「ＧＷ前」にドルは高値を付け、その後下落する可能性が高いのか、理由は正直良く判らない。したがって、経験則を鵜呑みにすることは危険であるとも思う。しかし、敢えて理由を探すと需給要因、さらに具体的にいえば「大型連休前の海外旅行者による外貨需要」が関係している可能性もある。そして、海外渡航手当てという需給要因が剥げ落ちるＧＷ連休後にドルは下落し、目先のボトムを打ちやすいというシナリオも考えられなくはない。なお、そんなＧＷ期間中の相場展開は結局行って来いなどにはなりやすいが、価格変動そのものは流動性が低いためかなかなか大きなものとなる傾向だ。こちらも併せて注意を要したい。（了）