FX-newsletter

TOP

コラムTOP
最新コラム
バックナンバー

2009年10月07日

◎荒れやすい秋相場
＜　ビッグニュースに要注意　＞当コーナーで以前に取り上げたものもあるが、過去の為替市場を検証すると、幾つか季節的な法則性などを見ることが出来る。いまの時期について取り上げると、その最たるものは「秋相場は荒れやすい」---というものだろうか。その典型事例はノーベル経済学賞受賞者などを有した巨大ヘッジファンドである、あのＬＴＣＭの破たんもあった９８年の１０月になるだろう。１３６円台から１１１円台まで、実に２５円ものドル安・円高が進行したことは、１０年以上が経過したいまでも筆者は忘れられない。なお、そんな秋相場を取り巻く環境として毎年秋には何故か重要なニュースが飛び出しやすいという傾向がある。先のＬＴＣＭ破たんもそうだし、日時的には過ぎているが８５年の９月２２日にはプラザ合意が実施されている。昨年から今年にかけて、ただごとではないほどのビッグニュースが相次ぎ、感覚が半ば麻痺しているようなイメージもあるものの、とはいえ今年の秋についても引き続き注意を要したい。＜　１０月相場は両極端　＞一方、そんな為替市場における季節的な法則性は、月ごとの相場についてもある程度うかがえる。たとえば、足元の９月相場は「方向性はともかく、年間を通して１、２番目に大きく変動する」ことで知られている。そして、今年の９月相場も経験則通りに大きく動いたことは、改めて指摘するまでもないと思う。さて、そんな９月相場を受けた明日から始まる１０月の特徴はと言うと、「動くときには大きく動くが、動かない年はまったく動かない」---という非常に両極端な傾向がうかがえる。今年は果たして前後者のどちらだろうか？（了）