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2009年03月25日

◎止まらぬ韓国ウォン安
＜　対ドルで１１年ぶり安値圏　＞韓国ウォンが対ドルで１１年ぶりの安値圏で推移している。韓国の通貨当局は断続的な自国通貨の防衛介入に動いているが、下値は見えず、依然として基盤が脆弱な状況はまだ当面続きそうだ。そうしたなか、一時期一部で指摘された韓国の「三月危機」説をいまだ取り沙汰する向きもあり、予断は許さない。＜　ウォン安容認との見方も　＞韓国ウォンは昨年１１月に１ドル＝１５２５ウォン台まで下げたあと年末に掛けて反発、１２００ウォン程度まで戻していた。しかし、買いも続かず、年明け以降再び売られると１６００ウォン近くまで下落し、１１年ぶりとなる安値を示現している。ウォンが何故それほどまでに安いのだろうか。直接的な背景はやはり米金融危機の深刻化にあるのだろうが、一方で「韓国政府がウォン安を容認しているのではないか」---という観測が下支えしている面も否めない。実際、先月２５日にユン・ジュンヒョン韓国企画財政相が「為替問題をうまく活用すれば輸出拡大に繋がる」などと、ウォン安を容認するかのようなコメントを発し、マーケットで物議を醸したことがある。確かに、韓国の経済成長はというと昨年第４四半期でマイナス５・６％となっており、年率換算では２０％を超える落ち込みになる可能性を否定出来ない。そうした状況下、「通貨安による輸出増」という構図は、政府関係者にとって決して選択しえないものでもないだろう。なお、ウォン相場は９７年の、いわゆる「アジア通貨危機」の際、対ドルで一時１９００ウォン台の後半まで下落したことがあった。それからすれば、見掛け上は当時よりも２割近く高く、まだ幾分余力があるようにも思えるのだが･･･。（了）