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2009年01月14日

◎今年の為替予想レンジ
＜　年間変動率１７％を参考　＞新年早々の原稿ということもあり、今年一年間のレンジ予想をしてみたい。当コーナーでもたびたび紹介しているが、１年間の相場変動を示す分析方法に「年間変動率」というものがある。紙幅の関係などもあり算出方法など詳細は省略するが、それによるとドル／円の過去の平均変動はおよそ１７％となっている。これはつまり、ある年の相場が１ドル＝１００円で始まったとし、一方向まみに動いたとすれば年末に向けて１１７円あるいは８３円となっても不思議はないと言うことを意味する。＜　１００円台回復は微妙か　＞さて、そんな年間変動率を頭に入れたうえで今年のオープンレートは幾らだったのかというと、筆者が参考にしているデータでは９０・７０円レベルだった。これを基準価格として、経験則である１７％の価格変動を考え併せせたものが今年の予想レンジとなるわけだが、以下で「強気」「弱気」「中立」の３パターンにわけてまずは考えてみたい。 ①「強気」；基準レートが年間のドル最安値で１７％のドル高進行　＝１０６・１０円 ②・「弱気」；基準レートが年間のドル最高値で１７％のドル安進行　＝７５・２８円 ③「中立」；基準レートを中心に上下均等に９％ほどの変動　＝ドル高値９８・８６円　　ドル安値８２・５４円３パターンのうち、もっともオーソドックスな③だと考えた場合でも、ドルは年内に３ケタ台に届くことが難しい反面、９５年につけた史上最安値に近い水準へのドル安進行が否定出来ないという厳しい結果だった。果てさて実際のところはどうなるのだろうか？（了）