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2005年04月13日

◎ドル／円は９連騰、上昇の初期段階か
いささか旧聞になるものの、ドル／円相場は３月１７日から２９日まで、ドルが９連騰を演じた（注；３０日のチャート足形は陰陽が非常に微妙で、データの取り方によっては１０連騰と言う人もいる）。いずれにしても、これだけ陽線の続くことは珍しいことだと思い、実際筆者が過去に遡って調べてみた。紙幅の関係から詳細は省くけれども、９５年以降でドルが９連騰以上したことは９７年に一度と００年、０１年にもそれぞれ一度ずつ。つまり、過去１０年間で、わずか３回しか観測されていないことが判った。周知のようにドルは９８年１０月に１４７円台の高値を付けるわけだが、その過程でもドルの連続陽線は最高５本まで。それからしても、今回の出来事は極めて珍しいことが再確認されたわけだ。そうした過去３回のドル９連騰について、よくよく見てみると幾つか興味深いことがうかがえる。その一つは、いずれも「ドル上昇過程の初期に見られる」こと。また、それぞれドル上昇の「第一波」とでも言うべきタイミングで現れていることも共通している。さらに、ドル／円相場は９連騰を含めて、前後２ヶ月で１０円を超えるドル高・円安が進行していることも特徴の一つと言えそうだ。一方で、さすがに２ヶ月のあいだ一本調子のドル高が進むわけではないことはチャートを見るまでもなく、連騰後はやはりポジションの調整なども観測されている。けれども、意外なことに９７年のケースを除けば、その調整ですら深いものではなく、価格的には精々２～３円といったものに留まっている。これはかなりの浅押しと言ってよい。ともかく、それらの特徴を総合した上で、今後２ヶ月程度のドル／円相場をザックリ占うと、「短期的には２～３円の調整から１０６円までの下押しは否定出来ないものの、緩やかなドル高・円安傾向は続く。そして今回一連のドル上昇が始まったスタートレベルから上値メドとして最終的には１１３～１１４円までの上昇があっても不思議はない」---ことになろう。飽くまでも過去３回のパターン・経験則によるものながら、目先のドル下押し局面は中期スパンで見た場合、絶好のドル買い場であるのかも知れない。（了）