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2007年04月16日

■「Ｇ７までは新規参入は控えて吉か」
イースター前のグッドフライデーで、アジアの一部を覗いて殆どの主要市場が休場であった先週金曜日、アメリカでは雇用統計が発表されました。非農業部門就業者数は市場コンセンサス１４万人に対して１８万人。さらに、１月、２月分の数字も上方修正され、アメリカの雇用活動が極めて活発であることを示しました。ＦＲＢが金利引き上げを止めて据え置きを続けていること、サブプライムローンの影響を重く考える雰囲気から、アメリカ景気の先行き懸念が燻り続けていましたが、この雇用統計がかなりその空気を後退させたことは間違いないようです。実際、各方面で出されているＦＥＤ金利の予想がこぞって変更されています。年内３回程度の利下げを予想していた先が２回に修正したり、６月から利下げをスタートと予想していた先が９月スタートと修正するなど形は様々なようですが、いずれも当初の想定以上にアメリカ景気の足腰がしっかりしているぞと認めざるを得なくなったということでしょう。しかし、いずれの機関の予想も指摘するように、問題点が解消されたことによる修正ではなく、思ったよりソフトランディングが順調に進みそうだということである点には留意しておきたいと思います。今週末にはＧ７が控えています。市場の注目はこのイベントへとシフトしています。金曜の米雇用統計を受け、既に静かに復活している円キャリートレードの勢いが強まるであろう中、Ｇ７の声明は前回同様円安への懸念をある程度盛り込むことになるものと思われます。ＡＵＤ、ＮＺＤ、ＥＵＲといった通貨の対円相場の水準をみれば、更に突っ込んだ文言となるかどうかが注目されるところです。個人的に、これら３通貨の対円相場には警戒が必要に思われます。Ｇ７前に新しい円ショートポジションを作るのは控えておきたいです。Ｇ７後に更に円安が進む方向が出たとして、そこから流れに乗っても遅くはないと思うからです。